A股再度分化

11月18日，A股高开低走大幅下挫，全天成交额为1.8万亿元，较此前几日基本持平。沪指退守3300点附近，4100多家公司下跌，仅建筑、银行、煤炭等低市净率、高股息率板块表现强势。与此同时，题材炒作降温，跌幅超10%个股近200家。

// A股3连阴 //

截至11月18日收盘，上证指数跌0.21%报收于3323.85点；深成指跌1.91%报收于10544.02点；创业板指跌2.35%报收于2190.95点。

11月18日，万得全A大幅下跌1.45%，成交额为1.8万亿元，较此前几个交易日基本持平，仍连续34日成交额突破万亿。从市场走势来看，今日高开低走缩量下跌，已连续3日大幅回调，短期市场波动加大。

从个股涨幅分布来看，上涨公司数1100多家，涨停公司数90家；下跌公司数4100多家，跌停公司数101家，跌幅超10%的公司有187家，市场呈现普跌态势，人气大幅回落。

// 建筑、银行板块逆势拉升 //

11月18日，A股缩量下跌，行业板块涨跌互现，建筑、银行、煤炭、钢铁等板块涨幅居前。

从涨幅居前的银行板块个股表现来看，郑州银行涨停，民生银行、青农商行、紫金银行、兰州银行、华夏银行、贵阳银行、厦门银行、光大银行、西安银行、浙商银行等多股亦大幅上涨。

证监会11月15日发布了《上市公司监管指引第10号——市值管理》（以下简称《指引》），进一步引导上市公司关注自身投资价值，切实提升投资者回报。《指引》自发布之日起实施。

《指引》就主要指数成份股公司和长期破净公司作出专门要求。主要指数成份股公司包括中证A500、沪深300、科创50、科创100、创业板指、创业板中盘200、北证50成份股公司以及证券交易所规定的其他公司，应当制定市值管理制度，其他上市公司可参照执行。股价连续12个月低于每股净资产的长期破净公司应当披露估值提升计划。市净率低于所在行业平均水平的长期破净公司还应在年度业绩说明会中就估值提升计划执行情况进行专项说明。

中信证券表示，《指引》更加聚焦于企业的基本面，红利风格有望得到明显支撑。而煤炭板块是红利风格的一部分，整体分红丰厚，现金流强劲，短期和中长期都有望受益。煤炭板块的行业龙头因为业绩稳定性相对较强，同时大概率也受《指引》对主要指数成分股更多的要求，因此受益或更加明显。目前近半数煤炭公司股息率在5%以上，部分公司当前价格破净。

东莞证券分析师吴晓彤表示，在此背景下，全面处于破净状态的银行板块尤为引人注目，当前该板块整体市净率仅为0.6。因此，市值管理正式文件的出台，有望为长期被低估的银行板块带来估值重塑的契机。自924新政实施以来，低估值的中央及国有企业股票的涨幅相对滞后。而此次新文件的发布，预计将为包括银行在内的大范围破净板块注入新的上涨动力。

// 创业板基金跌幅居前 //

11月18日A股市场缩量下跌，创业板相关基金跌幅居前。截至收盘，创业板200ETF易方达、创业板200ETF银华、创业板200ETF富国等多只基金跌幅超4%。

从主题型ETF基金表现来看，今日市场大幅回调，游戏相关ETF基金跌幅居前，其中，游戏动漫ETF、游戏ETF等多只基金跌幅超6%。

// 两融余额高位回落 //

截至11月15日，A股融资融券余额为18363.15亿元，较前一交易日的18461.95亿元减少98.80亿元。从近期两融余额变动趋势来看，连续两日回落，市场波动性增加。